韓国からの資金流出が止まらない理由を、1つ1つ振り返りながら今後の展開について考える記事だ。サプライチェーンの停滞にオミクロン爆発、米FRBの金利引き上げ、中国経済の減速、家計負債の膨張、貿易赤字など悪材料が噴出し続けている。
韓国からの「資金流出」がいよいよ深刻化…ウォン安も進行でこれから起きる「大変な事態」
2/7(月) 7:02配信 現代ビジネス
昨夏からの激変
昨年7月、韓国総合株価指数(KOSPI)は終値で最高値を更新した。
それを支えたのが、米連邦準備制度理事会(FRB)が超緩和な金融政策を続けとの楽観的な見方だ。
主要投資家は、半導体や車載バッテリーなど高成長が期待できる韓国株を買った。
しかし、8月に入ると状況は変化し始めた。
高値を警戒した海外投資家は韓国株を売り始めた。
秋口以降はKOSPIの下落が勢いづいた。
世界的な物価の上昇懸念、感染再拡大による動線寸断の影響は大きかった。
1月の連邦公開市場委員会(FOMC)以降は、海外投資家が韓国株の売却を増やしたようだ。
外国為替市場では、ウォンの対ドル為替レートも下落している。
韓国から投資資金が流出している。
韓国から流出する資金は増えるだろう。
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韓国株を売る海外投資家
韓国取引所(KRX)によると、2021年、海外投資家は韓国株を売り越した。
その要因の一つに、感染再拡大による世界のサプライチェーン寸断がある。
生産の停滞やエネルギー資源などの価格高騰、海運市況の混乱によって資材や部品などの価格が上昇した。
それは、主に加工貿易によって成長してきた韓国の企業にマイナスだ。
影響を受けた業種の一つが自動車だ。
夏場のデルタ株による感染再拡大によって、世界的に車載半導体が不足した。
現代自動車は半導体不足を克服するために、車載半導体を開発している。
しかし、同社の生産台数は減少した。
韓国企業は必要なモノを自力で生み出す基礎的な製造技術を十分に習得できていないようだ。
貿易環境が不安定化すると、どうしても韓国経済の先行き懸念は高まる。
その見方から夏場以降に利益を確定し、今後の展開を見定めようとする海外投資家が増えた。
韓国株を売った投資家は、受けとったウォンを米ドルなどの主要通貨に換える。
KOSPIが下落する状況下でウォンが売られたのはそのためだ。
その後も韓国経済の下振れ要因は増えた。
最大の輸出先である中国の景気は減速した。
韓国の感染再拡大も深刻だ。
欧州委員会が造船世界最大手の現代重工業による大宇造船海洋の買収を認めなかったことも大きい。
造船は、半導体や自動車と並ぶ主力産業だ。
昨年12月に続き、1月も貿易収支は赤字だった。
韓国経済の先行き懸念は高まり、年明け以降も海外投資家は韓国株やウォンを売った。
資金流出は増加の恐れ
今後、韓国から流出する資金は増加するだろう。
その要因の一つとして、FRBが金融政策を転換するインパクトは大きい。
3月以降の米金融市場では、利上げとバランスシート縮小による流動性吸収が同時に進むだろう。
米国を中心に金利は上昇する。
緩和的な金融環境は引き締まるだろう。
これまでにまして韓国株への売り圧力は強まる恐れがある。
米金利の上昇によって、ウォンの下落リスクも高まる。
また、世界のサプライチェーン寸断は長期化する。
脱炭素やウクライナ問題などによって、天然ガスや原油などの価格は上昇するだろう。
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韓国銀行(中央銀行)はウォン安と物価上昇を食い止めなければならない。
韓国銀行は、これまで以上のペースで追加利上げを余儀なくされるだろう。
ただし、追加利上げがウォン安を食い止めるとは限らない。
むしろ、金利上昇が家計部門に打撃を与え、不良債権の増加が懸念される。
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韓国が抱える悪材料が増え続けている
ワトソン君改行が多くて読みやすいですけど、記憶に残りにくいです・・・。
黒井まあ記事の体裁はともかく、韓国が今抱える悪材料が一通りカバーされている。サプライチェーンの深刻化にオミクロン爆発、貿易赤字、中国経済の鈍化、そして米国FRBの金融引き締めなどが今の韓国から資金を流出させる原因になっている。
ワトソン君何もいい話がないですね！意地悪クラブは、今度こそダメになると思います。
黒井はっきり言って終わってるよな。去年の段階で十分に終わっていたが、今年になりその流れに拍車がかかったと言える。最も重要な米韓為替スワップの終了についても言及してほしかったね。
ワトソン君そう言えば、そうですね！1番大事な悪材料だと思います。
黒井米国が韓国にとにかく冷たいからな。反米を売りにしていた文在寅も米国にむしろ避けられるとは思ってなかっただろう。大きな誤算があったわけだ。
韓国の個人投資家は常に損しかしない
ワトソン君ネットユーザーの反応です！
・ウォンは主要通貨ではないので、日本円のように低コストで大量のドルと交換できません
・1ドル1200ウォンがボーダーラインで、アメリカとのスワップは去年終了しました
・不動産ローンも金利上昇に伴い負担が大きくなります。韓国の人達にとって厳しい話です
・大変な事態になっても、日本は知りません
・韓国の個人投資家が当面買い支えると思います
黒井韓国の個人も最近は投げてるようだがな。底値付近で投げ、高値付近で調子に乗って買うのが韓国個人のパターンだとよく分かる。
ワトソン君確かに(笑) 韓国の人達は、投資が下手なんですね。
黒井感情の赴くままにトレードしてるからだろうな。投資哲学もへったくれもあったものではない。万年負け組となる素質を備えている。日本にとってはどうでもいい話だ。
ワトソン君韓国の皆さん、愛国心を発揮するのはやめましょう！現実に目を向けて下さい！
黒井日本は関係ない！併合おめでとう！韓国さようなら！
