ゴールドマン・サックスの弱気予想を覆す、驚きの予測とは？
ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニ社長は、今後の米国株式市場について強気の見通しを示しており、ゴールドマン・サックスの予測に真っ向から異議を唱えています。
ゴールドマン・サックスは、今後10年間のS&P500の年間リターンを3％と予測していますが、ヤルデニ社長は、同指数のリターンは11％近くに達する可能性があると主張しています。
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生産性向上と強力なテクノロジー基盤が、高リターンを牽引する
ヤルデニ社長は、この楽観的な見通しの根拠として、生産性の向上と強力なテクノロジー基盤を挙げています。
彼は、米国経済が2024年に前年比3％の成長率で拡大し、インフレ率が約2％に落ち着くと予想しており、これらの要因が株式市場の成長を後押しすると考えています。
また、「狂騒の20年代」のような好景気が到来する可能性についても言及しており、株式市場の潜在力に自信を見せています。
配当再投資だけでも3％のリターンは達成可能
ヤルデニ社長は、S&P500のトータルリターンが将来的に3％にとどまるとは考えにくい理由として、配当金の再投資によるリターンの大きさを挙げています。
彼の計算によると、配当金を再投資するだけでも、3％のリターンは容易に達成できるとのことです。
ゴールドマン・サックスの弱気予想は、一部銘柄への集中が原因？
一方、ゴールドマン・サックスの弱気な予測の背景には、市場の concentración が影響している可能性があるとヤルデニ社長は指摘しています。
ゴールドマン・サックスは、一部の巨大テック企業に市場の注目が集まりすぎていることを懸念しており、これが市場全体の成長を阻害する可能性を指摘しています。
テクノロジーセクターはドットコムバブル時よりも堅調
しかし、ヤルデニ社長は、現在のテクノロジーセクターは、ドットコムバブルの頃とは異なり、より強固な基盤を持っていると反論しています。
彼は、情報技術（IT）と通信サービスセクターは、現在S&P500種構成銘柄の約40％を占めていますが、これらの企業は、ドットコムバブルの頃よりもはるかに安定した収益基盤を持っていると指摘しています。
まとめ：楽観論と慎重論が交錯する中、今後の市場動向に注目
ヤルデニ・リサーチとゴールドマン・サックスの見解は大きく異なっており、今後の市場動向については、楽観論と慎重論が交錯しています。
投資家としては、両者の意見を参考にしながら、自身の投資戦略を慎重に検討していく必要がありそうです。
