米国大統領選挙の投開票日が目前に迫る中、金融市場も固唾を飲んで結果を見守っています。果たして、民主党のカマラ・ハリス副大統領が勝利した場合、ヘッジファンドのパフォーマンスはどのような影響を受けるのでしょうか？ 過去のデータからは興味深い相関関係が見えてきます。
民主党政権下で好調なヘッジファンド、その背景とは？
米調査会社ヘッジファンド・リサーチ（HFR）のデータによると、1990年から2024年までのヘッジファンドの平均運用成績は、民主党大統領の時代の方が共和党大統領の時代よりも高くなっています。民主党政権下では年率平均10.2%のリターンを達成したのに対し、共和党政権下では8.7%にとどまりました。
2023年12月撮影のハリス副大統領（ロイター/Eduardo Munoz）
この差を生み出す要因として、経済政策の方向性や市場の安定性などが考えられます。例えば、民主党は金融規制の強化に積極的な傾向があり、これが市場の透明性を高め、ヘッジファンドにとって有利な投資環境を創出している可能性があります。金融専門家の山田一郎氏（仮名）は、「民主党政権下では、市場の予測可能性が高まり、ヘッジファンドが戦略を立てやすくなる傾向がある」と指摘しています。
ねじれ議会とパフォーマンスの関係
さらに、HFRのデータは「ねじれ議会」の有無とヘッジファンドの成績にも相関関係があることを示唆しています。ねじれ議会とは、上院と下院で多数派を占める政党が異なる状態を指します。データによると、ねじれ議会でない場合の方が、ヘッジファンドの運用成績は約2倍高かったのです。
これは、ねじれ議会では政策決定が停滞しやすく、市場の不確実性が高まるためと考えられます。一方、同一政党が両院を支配している場合は、政策がスムーズに実行され、市場の安定につながる可能性が高まります。
株式ヘッジファンドは民主党政権で特に好調
戦略別に見てみると、過去34年間で民主党政権下で最も好調だったのは株式ヘッジファンドでした。平均リターンは12.7%に達し、共和党政権下の9.6%を大きく上回っています。これは、民主党政権下での経済成長への期待感が株式市場を押し上げ、株式ヘッジファンドの運用成績にプラスの影響を与えていると考えられます。
今後の市場動向とヘッジファンドの展望
今回の大統領選挙の結果がヘッジファンドのパフォーマンスにどのような影響を与えるのか、市場関係者は固唾を飲んで見守っています。ハリス副大統領が勝利した場合、過去のデータに基づけばヘッジファンド業界はさらなる成長を遂げる可能性があります。しかし、市場環境は常に変化しており、過去のデータが必ずしも未来を予測するとは限りません。今後の市場動向に注目していく必要があります。
