アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）は17日と18日に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）で、今後の金融政策について協議します。市場では、労働市場の底堅さを維持するため、0.25%の追加利下げが実施されるとの見方が大勢です。一方で、インフレ率は低下傾向にあるものの、最近はやや下げ渋りを見せており、景気も堅調に推移しています。そのため、FRBはFOMC後の政策金利見通しやパウエル議長の記者会見で、2025年にかけての利下げペースを緩める方針を示すと予想されています。
焦点は2025年の利下げ回数
現在のFRBの見通しでは、2025年の利下げ回数は0.25%幅で4回とされています。今回のFOMCで発表される最新予想で、この利下げ回数が下方修正されるかが市場の注目点です。
FRB議長
インフレと雇用情勢の現状
11月の消費者物価指数は前年同月比2.7%上昇と、2ヶ月連続で加速しました。しかし、2022年半ばのピークからは大きく下回っており、FRBはインフレ鈍化の傾向が続いているとの見方を維持しています。
労働市場に関しては、以前のような過熱感は落ち着き、需給はほぼ均衡状態にあります。しかし、11月の失業率は4.2%と、前月から0.1ポイント上昇しました。FRBはこれ以上の雇用情勢の悪化は避けたいと考えています。
専門家の見解
経済アナリストの山田太郎氏（仮名）は、「FRBはインフレと雇用情勢のバランスを慎重に見極めながら、金融政策の舵取りを行う必要があるでしょう。今回のFOMCでは、市場の期待に応える形で追加利下げを実施する一方、将来の利下げペースについてはより慎重な姿勢を示す可能性が高い」と指摘しています。（架空の専門家によるコメント）
雇用統計
パウエル議長の最近の動向
パウエル議長は今月4日の対談イベントで、「アメリカ経済は現在非常に良好な状態であり、この状態を維持するためにできることは何でもしたい」と発言しました。また、「経済成長は想定よりも明らかに力強く、インフレは若干高め」とも述べ、今後の金融緩和については一段と慎重に進める考えを示唆しました。
今後の金融政策の行方
FRBの金融政策の行方は、世界経済にも大きな影響を与えます。今後のFOMCやパウエル議長の発言に引き続き注目が集まります。
まとめ
今回のFOMCでは0.25％の利下げが予想されるものの、FRBは今後の利下げペースを緩める可能性が高いです。特に2025年の利下げ回数見通しが焦点となります。インフレ率の動向や雇用情勢、そしてパウエル議長の発言から今後の金融政策を読み解くことが重要です。
