ザッカーバーグはなぜクビにならないのか…デュアル・クラス・ストックとは

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メタのマーク・ザッカーバーグCEO

メタバースに軸足を置くことに対する反発が高まっているにもかかわらず、マーク・ザッカーバーグは解雇されることはない。

彼は、会社に影響を与えるあらゆる決定を完全にコントロールできるようにメタを構築した。

内部の人間に過大な決定権を与えているのはメタだけではない。グーグルやスナップも同様の仕組みを持っている。

マーク・ザッカーバーグがメタを去ることはない。

メタ（Meta）が数十億ドルもの資金をメタバースに賭けていることに対して反発が高まっているにもかかわらず、マーク・ザッカーバーグ（Mark Zuckerberg）は、彼自身が望まない限り、CEOの役割を追われることがない方法で会社を構築し、彼をアメリカ企業で最も強力なCEOの1人にしている。

デュアル・クラス・ストック（二重株式）とは？

フェイスブック（Facebook）から改名したメタは、デュアル・クラス・ストック（二重株式）と呼ばれる構造になっている。つまり、一般株主はクラスAという種類の株式を所有し、ザッカーバーグと少数の内部関係者はクラスBという種類の株式を所有している。

クラスBの株主は1株につき10票、クラスAの株主は同1票しか投票できないため、ザッカーバーグをはじめとするクラスBの株主は基本的に無敵だということになる。しかも、ザッカーバーグだけで同社のクラスB株の90％を保有している。彼1人で絶対的な支配力を維持するのに十分な量だ。

一般的に、株主は会社に影響を与える問題に対して平等な発言権を持つ。つまり誰が所有していたとしても、1株につき1票しか投票権がない。

しかし、ザッカーバーグの会社では、そうではない。

2018年のCFA協会のレポートによると、この二重株式構造の支持者は「カリスマ的で先見性のある創業者や起業家が、株式市場でのパフォーマンスを過度に気にすることなくビジョンを実行するために、こうした支配は望ましい」と主張している。

フロリダ大学のファイナンス教授であるジェイ・リッター（Jay Ritter）は、この論理がメタの投資家にも当てはまると指摘する。

「今年までフェイスブックの株価は非常に好調だった。それが理由の1つとなり、投資家は議決権で劣る株でも購入したのだ」

2022年以降は、そのような考え方が変化した。多くの投資家は、メタバース構築のためにさらに多くの資金を費し、おそらくそれを失うことになるであろうザッカーバーグの計画に不満を募らせている。だが彼らに多くの選択肢は残されていない。

「株を売るのが唯一の選択肢だ」とリッターは言う。

そして投資家はその選択肢を選んでいる。2022年に入ってから、メタの株価は70％以上も下落している。