先週、世界金融市場はまるでジェットコースターのように乱高下しました。日経平均株価は一時2600円以上も下落し、NYダウも2100ドルを超える下落を記録するなど、世界同時株安の様相を呈しました。一体何が起こっているのでしょうか？ 今回は、市場を揺るがした米中貿易摩擦と、トランプ政権の関税一時停止の真相に迫ります。
米中貿易摩擦の激化と市場への影響
米中貿易摩擦の激化は、世界経済に大きな影を落としています。トランプ政権による高関税政策への懸念から、投資家はドル建て資産から資金を引き揚げ、「アメリカ売り」が加速しました。米国株、米ドル、米国債が同時に下落するトリプル安という異常事態が発生し、安全資産とされる円が買われる展開となりました。
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市場関係者からは、「米中貿易摩擦の激化は、世界経済の成長を阻害する大きなリスクだ」との声が上がっています。（国際経済アナリスト 山田太郎氏談）
関税一時停止の背景：米国債の急落
混乱を極める市場に衝撃を与えたのが、トランプ政権による「相互関税一時停止」の発表でした。関税発動からわずか13時間あまりでの政策転換は、市場に大きなサプライズをもたらしました。この突然の翻意の背景には、米国債の急落があったと見られています。
安全資産の危機：米国債の急落
世界で最も安全な資産の一つとされる米国債。その米国債が売られ、価格が急落しました。長期金利の指標となる10年債利回りは一時4.5%を超え、前週末比で0.6%も上昇しました。この急騰は、市場に大きな不安をもたらしました。
中国の影？米国債売却の憶測
米国債の急落には、中国による売却の憶測も影響を与えました。米中貿易摩擦の激化の中で、中国が米国債を売却する可能性が懸念され、市場の不安を増幅させました。
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CEA委員長の講演と市場の反応
米国債の急落には、もう一つの要因が指摘されています。それは、スティーブ・ミランCEA（大統領経済諮問委員会）委員長の講演内容です。ミラン氏は、各国の負担分担案の中で「アメリカ財務省への送金」に言及しました。この発言が、米国債への課税を示唆していると解釈され、米国債の売却を加速させたと考えられています。
関税一時停止の真意：経済への影響を懸念？
米国債の急落は、アメリカ経済に深刻な影響を与える可能性があります。金利上昇は消費や企業の設備投資を抑制し、景気後退を招くリスクが高まります。また、銀行の債券保有による含み損拡大も懸念されます。ベッセント財務長官は、これらのリスクを重く見て、「相互関税一時停止」を決定したとされています。
市場関係者からは、「トランプ政権は、経済への影響を懸念し、関税政策を一時停止せざるを得なかったのだろう」との分析が出ています。(経済評論家 佐藤一郎氏談)
米中貿易摩擦の行方は、依然として不透明です。今後の動向に、世界中が注目しています。
