米国のトランプ前大統領が導入した「相互関税」政策により、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が再び高まっている。関税による経済への影響が懸念される中、FRBの今後の金融政策はどうなるのか。景気後退の可能性やスタグフレーションのリスクも視野に入れながら、詳しく解説します。
トランプ関税とは？その影響は？
トランプ前大統領は、貿易赤字削減を目的として、鉄鋼・アルミニウム、自動車など幅広い品目に高関税を課す政策を打ち出しました。特に2025年4月に発表された「相互関税」は、全ての貿易相手国に対し一律10％の関税を課すというもので、大きな波紋を呼びました。
トランプ前大統領が導入した相互関税により、FRBの利下げ期待が高まっている。
この政策は、輸入物価の上昇を通じてインフレを招き、FRBの利下げを困難にするとの見方が当初は支配的でした。しかし、実際には貿易量の減少や企業の設備投資の抑制など、経済全体への悪影響が懸念されるようになり、FRBによる景気下支えの必要性が高まっています。
FRBの反応と今後の金融政策
FRBは2024年9月から12月にかけて3会合連続で利下げを実施しましたが、トランプ関税の影響を見極めるため、その後は様子見の姿勢をとっていました。しかし、関税による経済への悪影響が深刻化するにつれ、FRB高官からも利下げを支持する声が上がり始めています。
FRBのウォラー理事は、「著しい景気減速で景気後退の脅威すらあるならば、以前考えていたよりも早く、大幅な利下げを支持する」と発言。また、ボストン連銀のコリンズ総裁も、金融市場の混乱時にはFRBが市場安定のための対策に乗り出す準備があると表明しました。
スタグフレーションのリスク
トランプ関税は、物価上昇と景気後退が同時に進行するスタグフレーションのリスクを高めていると指摘されています。食品などの値上がりで家計が圧迫される一方で、景気悪化が止まらないという状況は、経済にとって大きな打撃となります。
経済評論家の山田一郎氏は、「トランプ関税は、世界経済をスタグフレーションに陥れる可能性がある。FRBは難しい舵取りを迫られるだろう」と述べています。（架空の専門家）
市場の反応と今後の見通し
市場では、トランプ関税による経済への悪影響を懸念し、FRBの早期利下げを期待する声が高まっています。米JPモルガンは、年内に世界経済が景気後退に陥る確率を60％に引き上げるリポートを発表しました。
FRB本部。トランプ関税の影響で、FRBは難しい金融政策判断を迫られている。
FRBのパウエル議長も、米経済がインフレと成長率鈍化のダブルパンチに見舞われる可能性があるとの認識を表明しています。今後のFRBの金融政策は、米経済の動向を注視しながら慎重に決定される見込みです。
まとめ
トランプ関税は、米経済に大きな影響を与え、FRBの金融政策にも大きな変化をもたらしています。今後のFRBの動向は、世界経済の行方を左右する重要な要素となるでしょう。jp24h.comでは、引き続きこの問題を注視し、最新情報をお届けしていきます。
