韓国経済に暗雲が立ち込めています。企業の債務増加と流動性悪化が深刻化し、多くの企業が資金繰りに苦しんでいます。この記事では、韓国経済の現状と課題、そして今後の展望について詳しく解説します。
資金繰りに苦しむ韓国企業：倒産の危機に直面
韓国の4大銀行の企業向け不良債権残高は、昨年末時点で過去最高の2兆1465億ウォン（約2158億円）に達しました。金融機関の融資姿勢が厳格化する中、多くの企業が資金繰りに窮しています。
例えば、蔚山（ウルサン）のアルミニウム加工会社A社は、設備投資のために銀行から150億ウォンの融資を受けていましたが、売上の減少により返済に苦しんでいます。A社の幹部は、「設備投資は受注獲得のために不可欠だが、売上減を理由に融資返済を迫られるのは理不尽だ」と訴えています。
韓国の銀行
首都圏の半導体装置メーカーも、M&Aを断念せざるを得ない状況に追い込まれました。既存の融資の利子負担に加え、新たな融資の金利が高額なため、資金調達は困難を極めています。同社代表は、「政府の緊急輸出安定資金の支援も未だに受けることができていない」と嘆いています。
流通業界への打撃：大手企業の経営悪化
内需の低迷、高金利、高物価、関税負担など、複合的な要因が韓国企業の資金繰りを圧迫しています。特に、内需景気に敏感な流通業界への影響は深刻です。
ロッテグループは、各系列会社の業績評価項目に財務健全性指標を強化しました。あるロッテ役員は、「M&Aよりも内部の充実を図るべきだというメッセージ自体は間違っていないが、『金を使うな』という圧力を感じている」と語っています。
今年に入り、大型スーパー2位のホームプラス、オンライン名品プラットフォーム1位のBALAANが経営破綻しました。愛敬（エギョン）グループも流動性悪化により、中核事業の売却を検討しています。早朝配送代行1位のチームフレッシュも、配送員への支払い遅延により一部サービスを停止しました。
4月危機説：信用格付けの下方修正と資金調達難
4月には、12月決算企業の事業報告書が公開され、信用格付け機関による定期評価が始まります。企業の業績悪化が明らかになれば、信用格付けが下方修正され、資金調達がさらに困難になる可能性があります。
建設業界では「4月危機説」が囁かれています。年初から信用格付けの下方修正が相次ぎ、法定管理に追い込まれる企業が増加しています。韓国企業評価によると、今年に入り6社が信用格付けまたは格付け見通しを下方修正されました。
信用評価業界関係者は、「建設業界だけでなく、化学や二次電池業界の不振、景気の減速により、信用格付け見通しが下方修正される企業がさらに増える可能性がある」と予測しています。
専門家の見解：第2のホームプラス発生時のリスク
専門家は、第2のホームプラスのような大企業の経営破綻が、信用リスクの連鎖的な拡大を引き起こす可能性を懸念しています。ホームプラスの経営破綻後、信用格付けの低い中堅企業の資金調達は既に困難になっています。
漢陽大学経済学部のハ・ジュンギョン教授は、「景気不振が深刻な状況で、さらに倒産企業が増えれば、社債市場の硬直化が急速に進む可能性がある。信用格付けの高い企業でも資金調達コストが上昇し、資金繰りが困難になる恐れがある」と警告しています。
政府の対応：市場モニタリングの強化と支援策
金融当局は、ホームプラスの経営破綻後、信用格付けの低い企業の社債市場に対するモニタリングを強化しています。金融当局関係者は、「市場の不確実性が高まっているため、債券市場の動揺に備え、市場安定化プログラムなどを積極的に活用する」と述べています。
韓国経済人協会のイ・サンホン経済産業本部長は、「大企業でも資金繰りが悪化している企業が増えている。政策金融や臨時投資税額控除の拡大など、金融・税制支援が必要だ」と訴えています。
韓国経済は、企業債務の増加と流動性悪化という深刻な課題に直面しています。政府の対応と今後の企業業績が、韓国経済の行方を左右するでしょう。
